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什么是配股?配股对投资者是利好仍是利空?

时间:2018-03-13 08:17    作者:admin     点击:

自上一年定增新规发布后,配股被越来越多上市公司作为代替融资方法来运用。依据万得数据计算,仅今年以来两市就有4家上市公司施行了配股。但关于部分投资者来说,公司配股行为仍是比较生疏的,致使因忘掉参加配股遭受丢失的事例时有发生。今日咱们就来对这一重要的公司行为进行一番全面解析。

1、什么是配股?
配股,是一种融资方式,上市公司以低于商场的价格向整体原股东发行新股以完成增资扩股,股东以自愿准则施行认购。上市公司请求配股一般由董事会提出预案,经股东大会通往后提交证监会核准。配股正式施行的进程如下图。


首要,上市公司依据股权登记日的股东清单和持股数量颁发必定份额的配股权证;其次,股东可在认购期内的恣意买卖时刻内经过配股权证施行新股认购,认购期可所以一个或多个买卖日;最终,依据股东认购状况进行清算,一起向证券买卖所请求复牌,公司股票将以除权价格作为复牌后的买卖初始价格。

在以上进程中,配股行为体现出几个特色:
榜首,配股成果存在不断定性。依据买卖规则,假如参加认购的股份份额缺乏70%,则此次配股失利。正因为此,为了保证配股成功施行,上市公司颁发的配股价一般较商场价格有必定份额的扣头。

第二,配股行为本身不存在套利时机。为了完成新上市股份与原股份的同股同权,股票复牌时将依据配股份额和折价率进行除权。因而,尽管是以低于商场的价格认购新股,但配股股东的财物并不会添加,不存在套利之说。

第三,股东权益不会稀释。与曩昔常见的定增不同,配股是面向整体股东等份额发行新股。股东只需挑选参加配股,其在上市公司的股东权益就不会被稀释。

为了更直观的了解配股,咱们来看一个事例。近期施行配股的配股事例如下:

2、配股对公司股票有什么影响?
从股票估值视点来说,配股施行对不同估值目标的影响不尽相同。首要,配股融资对公司当期的收入赢利不构成直接影响,但公司的总股份得到大幅扩张,因而根本每股收益将被摊薄,进而市盈率目标将升高。相类似的,每股销售额也会呈现升高。其次,公司将配股取得的融资额归入公司净财物,净财物提高的份额高于股本扩张份额,因而股票市净率将有所下降。当然,以上仅是对股票当期目标的影响,关于长时刻目标的影响则首要取决于公司使用融入资金扩展运营的功率,具有不断定性。

提到这儿,投资者或许会关怀,配股关于股价短期影响究竟算利好仍是利空? 咱们计算梳理了2014年以来34家上市公司施行配股后的短期行情。从图中能够看到,施行配股后的股价好像更倾向于走弱。


3、投资者是否应该参加配股?
首要,依据上述剖析,配股仅仅一种惯例的公司融资行为,就该事情本身在短期内并不构成利好,因而将配股作为炒作关键明显不行取。相反,投资者好像更应该重视股价跌落的危险。

其次,投资者在决议计划是否参加配股时,不行堕入寻求高折价的误区。上面现已剖析,不管配股价有多低,除权后都不行能存在套利时机。恰恰相反,施行贱价配股会导致公司原有股份的价值降低,因而配股价折价率过高,必定程度上阐明上市公司对资金的需求极端火急。这种状况下,投资者更需求慎重对待。

最终,主张投资者仍是从公司的根本面动身,结合配股计划的合理性和本身资金的流动性状况,慎重做出投资决议计划。假使决议不参加配股,投资者应当在股权登记日前卖出所持股票,防止因股价除权而遭受不必要的丢失。假如长时刻看好该个股,可在配股完成后再从头买入。

4、参加配股的正确姿态
假如投资者断定参加配股,应随时重视公司公告,至少在股权登记日前持有股票,并做好资金预备。认购期内,投资者可挑选在恣意买卖时刻施行操作。一般获配新股会在配股上市日的前一日收市清算后到账。

对配股的梳理到这儿就介绍完了,广阔投资者是不是对配股有了更深入的了解呢?

5、重要信息提示
依据上市公司公告,3月12日是的股权登记日,3月13日至19日将进行配股。简言之,假如投资者不想参加配股的话,则需求12号收盘前卖出该股票;假如投资者在12号收盘后仍持有该股票,且在3月13日-19日之间没有参加配股缴款的话,则持有的该股票价格会被“硬除权”,可能会面对必定的丢失。

配股相关信息如下,仅供投资者参阅:
.海.通.证.券

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